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最近開始學習艾蜜莉定存股的投資策略, 實際測試艾蜜莉定存股的投資策略到底可不可以幫助投資組合提升到年均15%的投資報酬率, 在這篇文章分享給大家目前接近艾蜜莉定存股投資標的的其中一家公司: 緯創。以下會分成五個點介紹給大家：

1. 公司主要業務及所屬產業

緯創資通股份有限公司, 前身為宏碁的研發製造部門, 後來於2001年獨立出來，公司主要業務為資通類產品ODM廠商，現在是全球第三大筆電的製造商, 市佔率約12%, 生產基地主要分佈在大陸中山、崑山、泰州、馬來西亞、墨西哥。

2016年公司銷售產品比率如下, 緯創是做筆電起家的, 而且由於是宏碁分出來的, 所以緯創有約2成的訂單來自於宏碁, 另外緯創跟Dell也有緊密的合作關係, 緯創於2014年時與Dell簽訂電子廢棄物回收封閉再生循環, 積極配合Dell綠化的政策, 也因此Dell為緯創最大的客戶, 約38%訂單皆來自於Dell。

這幾年由於筆電、平板、智慧型裝置產業已經趨於飽和, 緯創也積極尋找具成長性的代工標的, 於2014年起也切入雲端伺服器以及資料中心的代工製造, 2017-2022伺服器成長率約為6.5%上下, 其齊下的子公司金雞母緯穎更是提供雲端服務及大型資料中心的各項產品及系統解決方案, 客戶皆為知名廠商如美商Amazon, Facebook, Microsoft, 日商KDDI, Softbank等, 維持緯創營運成長性。

緯創所屬產業為科技業下游產業, 負責替品牌業者代工及製造終端3C產品如上述所說。主要的競爭對手有鴻海、廣達、和碩、仁寶、英業達等等。重要的原物料包含各式電子零組件: CPU, 硬碟、主機板、顯示器、被動元件、電源供應器等等。

2. 賺不賺錢

緯創近8年每年都賺錢, 可參考如下表格

3. 與對手相比的競爭優勢？是否有護城河？

緯創屬於3C代工產業, 進入成本高, 大者恆大,差異化小, 市場對手就幾家台廠陸場瓜分整個市場, 由於毛利率不高, 較不會吸引新的對手加入, 近幾年緯創有積極切入伺服器與雲端資料庫服務, 提升護城河。

4. 體質評估

短評: 負債比率高部分原因來自應付帳款高, 此為緯創相比其供應商較有優勢, 所以付款日期可以壓較長。由於公司喜歡分配股票股利, 要比較注意緯創股本是否有過度膨脹的情形。

5. 分析價格原因並說明買進策略

緯創股價目前為: 2/4/2018  24.2

估價法再去掉股利法(十年)後(因為數值與其他估價法差太多) 目前價格為:

便宜價為23.8

合理價34.24

昂貴價47.44

買進策略: 便宜價附近25進一批, 若是續跌到便宜價9成21~22, 再進第二批, 若跌倒便宜價8成19元再進第三批, 跌到7成16.66再進第四批。總資金約資產5-10％, 2/4/2018目前價格24.2

賣出時機點: 緯創達到合理價之間, 開始分批獲利了結, 達到昂貴價則全數賣出。

預期報酬率: 35-45%

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(此文章純粹為個人分享, 並非股票推介, 請大家投資前務必獨立思考, 切勿盲目跟單, 盈虧自負)