延續上一堂課的話題, 這堂課將專注在介紹資產配置中有哪些標的適合我們拿去組合, 讓我們退休金可以得到穩定的成長, 並且可以用來對抗景氣衰退。
如Mr. S先前所說的, 建構持股時需區分出核心持股以及衛星持股, 核心持股建議占投資組合的8成, 剩下2成則分配給衛星持股。 核心持股, 顧名思義, 就是長期投資10-30的標的, 大部分以市場股為主, 這樣的話可以充分分散公司風險, 另一方面, 衛星持股則以中長期投資為目標, 預計持有3-5年就需獲利了結, 找尋下個有潛在成長趨勢的國家、產業或公司, 接著就讓我介紹一下核心持股及衛星持股有哪些選擇, 而Mr. S也會選定一位超級英雄用來代表該股票, 總共有7位超級英雄入選我們的資產配置標的
波克夏海瑟威公司, 也就是眾所皆知的股神巴菲特的公司, 原本是一家瀕臨倒閉的紡織公司, 後來經過巴菲特接管後, 將它轉型成為控股公司, 到現在它的股價是全美國最高的, 高達310,832 美元一股, 這是一個非常不可思議的數字！！所以雖然波克夏本身並非ETF, 但因為它的特殊性Mr. S仍將其入核心持股之一, 而且巴菲特的好朋友比爾蓋茲本身資產組合50%就是投資在波克夏, 讓Mr. S對長期持有波克夏深具信心。
波克夏承襲巴菲特師傅葛拉漢以及費雪的風格, 專注在尋找內在價值被低估但價格合理的公司股票。簡單的以買牛肉麵來說, 就是不斷地找一碗被市場標錯價格的冠軍牛肉麵。如果永康牛肉麵一碗賣30元台幣, 你肯定毫不猶豫地去買啊, 還且還會揪爸爸媽媽, 弟弟妹妹一起去吃, 為什麼呢？ 因為你認定永康牛肉麵的價值肯定超過30元, 至少值80元左右, 這就是內含價值80元, 而現在市場價格只有30元, 身為價值投資者的人就會天天去去這碗牛肉麵, 這就是價值投資者之牛肉麵概念版。
另一方面, 巴菲特其實對企業經營管理也很有一套, 波克夏有個非常重要的15條公司擁有者經營原則去確保管理團隊能夠謹慎的遵照這幾個原則去經營這間公司, 讓管理者與股東都能分享同個目標並讓公司能夠永續經營, 而且波克夏的投資標的會因未來趨勢的變化而去做細微的調整, 讓自己的公司及投資組合長年維持市場競爭力, 所以我覺得用鋼鐵人代表波克夏再適合不過, 而且巴菲特最喜歡喝的可口可樂也是跟鋼鐵人一樣是紅色的。非常的配。
根據波克夏的年報, 過去4-50年來, 波克夏長年以接近20%的年化報酬率打敗大盤( S&P 500 約為9.7%的年化報酬率), 如果你在1965年投資波克夏1美元, 到了現在你可以擁有將近7000倍的報酬, 反觀S&P 500指數只能帶給你約98倍的報酬 (仍然大勝定存) 而且波克夏長年擁有穩定的18% 營業利益率及8%的利潤率, 過去5年EPS成長率也達到3成左右, 橫看豎看都是一個本世紀最值得持有的一家公司之一。
最後還有一個更酷的消息要分享, 就是金融海嘯時, 更可以看出波克夏的真功夫, 在2001-2002 網路泡沫時期, 波克夏繳出5.7% & 32.1% 擊敗S&P500的成績, 而在2007-2008次貸危機時, 也是同樣繳出5.5% & 27.4% 打敗大盤的成績！！簡直是投資界的最強的超級英雄！絕對值得納入核心持股之一。
想像一下你只要擁有一支股票, 這支股票涵蓋了全美國前500大知名企業, 讓這些偉大的企業家幫你的退休帳戶每天努力的打工, 這些企業包含各產業的龍頭, Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Berkshire, Google, Intel, P&G, Johnson&Johnson, JP Morgan, Wells Fargo…, 大部分都是你耳熟能詳, 生活看得到, 用得到的服務及產品, 投資VOO, 就彷彿投資你生活中的這些常用必需品, 手機用Iphone, 拿來滑Facebook, 使用Google Map 導航, 刷Visa 信用卡, 喝杯Starbucks , 觀看Disney電影等等, 很難不用到這500家公司的服務及產品。
再來討論持有的成本, 也就是每年雇用這些企業家所付出的管理費, VOO是每年0.03%, 年化報酬率為13.45%, 近10年美國市場成長相當強勁, 尤其是科技類股, 從金融海嘯後走了10多年的多頭, 連波克夏在這10年都打輸它, 所以VOO不論是攻, 是守, 都是在頂尖的位置的, 絕對是要納入核心持股之一, 這也是為什麼Mr. S選擇浩克當作VOO的代表, 因為他總是為整個團隊帶來最堅實的輸出, 集力量與智慧於一身, 又有全身硬邦邦的肌肉, 就算景氣衰退也不能打倒他, 這500家企業不斷帶著美國向前進, 讓美國不斷的欣欣向榮, 也讓我們的績效穩定成長。
債券也是核心持股之一, 債券跟股票的相關係數比較低, 所以大部分資產配置都會選用股票搭配債券來做組合, Mr. S推薦的BND 叫Vanguard Total Bond Market, 大概年化收益約3.74%, 每年管理費為0.035%左右, 擁有約8,645檔債券, 風險相對分散, 大約63%來自美國政府公債, 這樣的報酬可以抵消通貨膨漲的影響, 並且在股市下跌時提供資產保護, 讓資產組合的防禦力提升很多, BND這類債券型ETF最經典的一個表現就是在2008年, 當美國S&P500重創下跌36%時, BND逆勢上漲5.18%, 想想看, 當時若你持有這個ETF在投資組合中, 帶給你的心理安穩程度會有多少？它可能會伴著你走過金融海嘯的低潮, 讓你不會因為資產大受重創而退出市場, 反而可以穩住你的信心讓你可以撐過去, 享受到2009年後面大漲的成果, 這就是債券的威力, 宛如美國隊長一般, 即使整個團隊遭遇挫敗, 他仍不斷堅守著崗位, 給予團隊支持, 並且協助重建團隊, 讓團隊振作起來, 帶領團隊再次迎向榮耀。非常推薦將其放入核心持股。
如果你想用一支ETF就買到全世界, 那麼Vanguard出的這支VT就是你最好的選擇, VT全名Vanguard Total World Stocks ETF, 這支ETF一口氣持有了8192家公司！家數之多宛如要跟韓總機征服宇宙一樣, 讓Mr. S聯想到雷神, 總是身先士卒領導著阿斯嘉的子民, 成天在宇宙間穿梭, 觸角伸得相當廣, 就像VT一樣, 到哪個世界的角落都有他的影子。
VT每年的管理費才0.09%, 年化報酬率約10.47%, 這支股票提供投資人可以進行全球性的投資, 既可以享受到已開發國家公司穩健的成長, 又可以享有開發中國家的高度成長潛力, 綜合起來讓Mr. S相信可以納入核心持股之一, 前十大持股主要為Microsoft, Apple, Amazon, Alphbet, Facebook, Brk, JP Morgan, Johnson& Jonnson, Visa, Nestle SA等, 產業分佈相當平均, 台灣也有在VT的持股中, 佔有約1.4%的比例, 今年是首度超越韓國1.3%的比例(2018年韓國為1.9%, 不管怎樣打敗韓國就是爽) , 所以愛台灣的國人們別忘了把VT納入核心持股中喔, 大家一起愛台灣啦。
衛星持股中, Mr. S比較推薦VGT, 也就是投資美國科技公司的ETF, VGT成立於2004年, 總共持有356家公司, 總資產約220億美金, 每年總管理費用只要0.1%, 科技日新月異, 不斷的在進步, 就像黑豹一樣, 他的國家擁有最先進的科技, 而且不斷在研發新的戰甲, 新的武器, 讓瓦甘達的戰力一直向上提升, 年化報酬率也很厲害, 高達19%, 可是相對來說波動也很大, 標準差高達18.83%, 像是2008年那年跌幅高達42%, 非常恐怖, 所以持有VGT時, 必須要定時去關心, 逢高就要適時分批獲利了結, 前十大持股大部分都是大家耳熟能詳的公司, 如Apple, Microsoft, Intel, Cisco, Visa, MasterCard等等, 這些公司都已經經營許多年, 短期內都很難被其他公司所取代, 高成長性可以替整體的資產組合績效提高不少, 所以很推薦VGT可以當作衛星持股之一唷。
另一個推薦的就是VHT, Vanguard 公司所推出的Health Care ETF, 這支ETF在2004年成立, 旗下管理了約73億美元資產, 它每年所收的管理費用率為投資額的0.1%, 在業界低於92%的ETF持有成本, VHT總共持有377家公司, 年化報酬約15.83%, 也是成長性相當高的ETF, 主要持股中有 大家最熟悉的嬌生以及輝瑞, 默克等大廠, 像是我們常見的痱子粉, 漱口水, 及美國最常買的Tylenol OTC感冒藥都是嬌生公司的產品, 而保健食品善存, Advil , 還有會讓男人硬梆梆的藍色小藥丸Viagra則是輝瑞公司旗下的牌子, 這些都是我們生活中很容易在屈臣氏, 康是美等通路看到, 我們很難不用到他們的產品。
再來跟大家說說為什麼Mr. S會把這隻ETF選進我的衛星持股當中, 因為近年來由於醫療科技的進步及環境生活的改善, 人的壽命越來越長, 但是另一方面每個家庭所生的小孩卻越來越少(如下圖), 這樣此消彼長的因素會帶來什麼後果？
沒錯! 就是人口平均年齡老化, 當人口年齡老化就會常常需要看醫生, 需要各式的養生藥品來維持我們的健康, 也需要有看護長期照護年長的人, 這樣對醫院、看護機構、藥品、醫療產品的需求就會不斷的成長, 而且是會形成一個長期向上的趨勢, 所以我們在投資時就應該利用這樣的長期趨勢而順勢投資, 這樣的投資會是穩定而長久的, 而且這樣的趨勢是很難在短時間去翻轉的, 所以Mr. S特別將VHT納入衛星持股中, 而選擇奇異博士的理由就是他是個醫生, 而且是個愛養生的醫生(開玩笑的) , 最為人稱道的一次是他有次在打坐中想出拯救世界的方法, 所以有時候我們最容易忽略的健康問題往往是左右我們人生勝敗的關鍵。
第三個選擇是VB, Vanguard公司發行的小型股ETF, 總共持有約1398家公司, 主要都是以市值3百萬美元到20億美元之間的公司組成, 小型股的特性就是潛在成長性高, 因此VB年化報酬高達14.67%, 可是標準差也有16.56%, 波動相當大, 所以Mr. S建議納入為衛星持股就好, 每年的管理費約0.05%, 也是相當便宜的, 而且因為持有約1400家公司, 相對的風險也比較分散, 建議逢高就獲利了結, 最多控制在資產組合中10%左右就好。
Mr. S選擇蟻人來代表的原因是, 蟻人在團隊中算是一個奇兵角色, 就是要在出其不意中取得意外的成果, 所以要放對配置, 不能天天拿來使用, 而要平時小心翼翼地隱藏起來, 關鍵時刻再讓他發揮, 他就會取得不錯的成績。
下篇會教大家如何將這些ETF進行組合, 達到股債平衡的配置, 也會依照各位的風險承受度區分出保守、穩健、積極等幾種資產配置建議, 希望能夠幫助到大家。
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